ПОЧЕМУ ВЕСНА СЕРЬЕЗНО ВЛИЯЕТ НА ПОДЪЕМ ПОТРЕБКРЕДИТОВАНИЯ
«Многие живут по принципу «покупай сегодня, иначе завтра будет дороже»»
В России продолжается бум потребительского кредитования. Хотя в этом году темпы роста несколько снизились по сравнению с прошлым, они опережают прогнозы аналитиков. Казалось бы, высокая ключевая ставка ЦБ (16%, в июне 2023 года она была всего 7,5%), которая, по идее, влияет на ссудный процент для заемщиков, должна ослаблять желание брать кредиты. Так происходит во всем мире, так написано в учебниках по экономике. Только не в России. У нас число желающих не сокращается, а растет. Почему?
По итогам апреля темпы роста потребкредитования повторили мартовский результат, составив 1,8% (рост за первый квартал, по оценкам ЦБ, составил 3%). Растет и средний размер потребкредита, сейчас это чуть больше 180 тыс. руб., на 33 тыс. больше, чем в начале года. Портфель потребкредитов превысил уже 14 трлн руб. Число граждан, пользующихся кредитными продуктами, достигло 50 млн, это более 40% населения в возрасте старше 16 лет.
Ипотечный портфель тоже растет, в основном за счет льготной ипотеки, программа которой сворачивается в июле, так что заемщики спешат вскочить в последний вагон (для некоторых категорий льготная ипотека сохранится). Объем выданных ипотечных кредитов приближается к 19 трлн руб. Рост ипотечного кредитования и потребительского может быть взаимосвязан: некоторые берут потребкредит, чтобы внести первоначальной взнос, на который «чуть-чуть не хватает».
Росту кредитования есть сезонное объяснение: люди готовятся к дачному и отпускному сезону, и вообще весна поднимает настроение и усиливает уверенность в будущем. Однако рост уверенности, очевидно, имеет и внесезонную причину. Уже второй год подряд растут реальные доходы населения (в 2023 году — 5,4% против падения на 1% годом ранее), в том числе зарплаты. Значит, растет уверенность, что кредит удастся погасить. Средняя зарплата на начало 2024 года уже превысила 75 тыс. руб, показав годовой прирост на 16,6%. Ожидаемый рост зарплат на конец года, судя по преобладающим оценкам, может составить 13-14%. Зарплаты растут опережающими темпами у тех категорий населения, которые пребывали в числе низкодоходных. Скажем, раньше жители «моногородов», работающие на «оборонку», прозябали, а сегодня работают в три смены, доходы стремительно растут. Приличные выплаты контрактникам из таких же небогатых регионов кардинальным образом меняют уровень жизни их семей. Между тем эти категории населения привыкли жить весьма скромно, им непривычна «сберегательная модель» поведения.
На фоне роста кредитования число россиян с просрочкой платежей (более 90 дней) не растет, а падает, составив на конец апреля 6,87 млн, что ниже уровня мая 2022 года (два года назад было 7,2 млн).
Рост зарплат вполне коррелирует с ростом потребкредитования, который на конец первого квартала в годовом исчислении составил 17,3% (в прошлом году портфель потребкредитов банков вырос на 15,7%). Оценки аналитиков на самом начале года прогнозировали годовой прирост всего лишь в 3-8%
В годы пандемии, а затем, после оживления в 2021 году, в самый первый период военного конфликта на Украине многие обыватели «ужались». Сейчас происходит обратный переход, работает частично отложенный спрос. Особенно это сказывается в сфере автокредитования, где отложенный спрос какое-то время был вынужденным — пока не наладился импорт китайских автомобилей взамен ушедших с рынка марок. В этом году этот сегмент автокредитования также будет расти опережающими темпами: преобладает прогноз прироста сектора на 20-30%, против 42% в прошлом году.
Индекс потребительских настроений, таким образом, бьет рекорды.
Наконец, есть такой фактор, как инфляционные ожидания. Они могут не совпадать с реальной картиной и оценками ЦБ, однако именно они определяют поведение потребителей. Проще говоря, срабатывает принцип «покупай сегодня, иначе завтра будут дороже». Так вот, по итогам первого квартала, по оценкам ЦБ, средняя годовая инфляция составила 7,72% (на конец мая уже чуть выше 8%), а на конец года, в том числе благодаря высокой ключевой ставке, планируется достичь показателя в 4-4,5%. Однако обыватель думает по-своему, и согласно его инфляционным ожиданиям (всего лишь ожиданиям) инфляция составит не менее 11,5%. Это медианная оценка, то есть примерно у половины обывателей инфляционные ожидания еще выше, в прошлом году такие настроения, согласно той же медианной оценке, были выше 12%, хотя по состоянию на конец года реальная инфляция, по оценкам ЦБ, была в районе 7,4%. Соответственно, на этом фоне ставки по потребкредитам 18-19% годовых (даже с учетом полной стоимости кредита, когда реальная ставка может превышать 24%) не являются по факту запретительными. Ну а банки, реагируя на такие радужные настроения потребителей, а также на рост реальных доходов населения и общее состояние экономики, охотнее дают кредиты, будучи уверенными, что деньги вернутся и дадут заработать с лихвой. Так что в этом году прибыль банков, скорее всего, побьет очередной рекорд. Притом что в прошлом году совокупная прибыль банков уже составила 3,3 трлн руб.
В случае сохранения высокой ключевой ставки и ужесточения макропруденциального регулирования (в конце 2023 года ЦБ снизил допустимую долю кредитов с предельной долговой нагрузкой заемщика от 80% к его доходу с 20 до 5% в банковском портфеле) во второй половине года может произойти охлаждение рынка потребкредитования. А может и не произойти, если подтвердится мнение тех, кто считает, что инфляция в РФ носит немонетарный характер. Пока же на рынке торжествует потребитель, активно покупающий как на свои, так и на заемные.
